消费受居民可支配收入、社会保障等因素影响，这些因素短期内难以改变，中国依靠的是投资拉动内需，开启了持续加杠杆的过程
这意味着，拥有16.75%投票权的美国在该议题上并没有否决权。一种货币是否可自由使用常常被等同于资本项目可兑换（CAC） — 也就是居民和非居民可以在不受政府限制的情况下在国际金融交易中自由交易某国货币。
中国希望推动人民币在2015年加入SDR货币篮子 人民币在国际资本交易中是否可自由使用是主要标准 中国计划加快推动资本项目开放 人民币对美元在2015年将保持相对稳定 国际货币基金组织（IMF）每五年将会针对特别提款权（SDR）篮子货币的情况进行评估，包括讨论是否纳入新的篮子货币。到目前为止，篮子中仅有的一次货币替换出现在1999年，当时是用欧元取代了德国马克和法国法郎。我们预计中国将会在今年推出深港通，提高QFII/RQFII的投资额度，并放宽其在中国投资的限制（如在银行间债券市场准入方面利用注册制取代目前的审批制，以及允许QFII投资更多的境内金融产品）。目前，SDR资产仅占全球外汇储备总额的2.4%。和（2）在外汇交易中被广泛使用，则可认定一个成员国的货币可自由使用。
另一个误解是将浮动汇率制度与资本项目可兑换直接挂钩。最新的IMF评估显示人民币在4个子项中不可以兑换，在22个子项中部分可兑换，在其他项目下完全可兑换或基本可兑换。我们收购了两家公司，虽然规模不大，但业务数据很漂亮。
我很看重两个独立的能力：对投资估值的能力，以及管理业务的能力。这些措施将会巩固公司的实力和地位，BNSF和伯克希尔在未来一个世纪里将依然对美国经济起到至关重要的作用。比如，去年BNSF的利息偿付倍数是8比1。当我们收购类似的保险公司时，我们会很乐意为它们的浮存金支付费用。
去年许多股东买了Max Olson整理的从1965年开始的巴菲特股东信合集，今年他将推出更新版。我们其他的租赁业务是由CORT（家具）和XTRA（半挂车）进行的。
这其中有90%的钱花在美国。尽管个人保单处于不断变化的状态，但是整体浮存金规模通常都会和保费保持相对稳定的比例。这意味着我们不需要做太多额外的工作，就可以获得更多盈利。我很惭愧，一个细心的投资者应该更早卖掉Tesco的股票。
这些企业的数量和收益都会增长，我们的雄心壮志没有极限。这些经理知道浮存金是有价值的，但是不佳的承销结果可能会抵消掉浮存金带来的收益。当然，如果是在价格过高的时候买入，良好经济形势下所做的交易可能是一笔不佳投资。我们希望他们能问至少54个问题，每位分析师和记者都将提6个问题，剩余的18个将由观众来提。
尽管保险公司享受着浮存金带来的好处，但竞争几乎保证了保险公司的收入会继续惨淡。如果我们的保费收入超过了费用和最终偿付金的总额，我们将获得承保利润。
记得看Bookworm的展台，这里会有35种书籍和DVD，其中不少新书。池子里还有490.5条大鱼，我们的线已经放出去了。
这个损失实际上就是保险行业为持有浮存金支付的成本。顾客现在付钱，保险公司承诺，如果未来某件客户不希望发生的事情发生了，就向客户付钱。像所有其他铁路运输一样，BNSF也提供高效环保的货物运输，一加仑柴油能将一吨货物运输500英里。我们2009-2013年平均支出占比是18%，而Union Pacific对未来的计划是16~17%。这样的安排可以为我省下一些工作量，更重要的是，这个岗位将让他们成为更加出色的投资者（也就是说，他们已经非常优秀了）。我们的信心既来自于我们过去的经验，又来自于我们相信社会对交通和能源有永久的投资需求。
不过去年我们的服务还是出现了比Union Pacific更多的问题，结果就是我们失去了部分市场份额。周六上午7:30，我们将举办第四届国际扔报纸挑战赛，按照传统，投递目标仍是35英尺之外的一个克莱顿之家（Clayton Home）门廊。
这笔钱预计将占到今年收入的26%。这些运货商依赖我们，我们的服务出现问题可能会对他们的生意造成严重的伤害。
我们可能会在期权到期日之前才行权。我们在Tesco股票上太拖拉，这是个巨大的错误。
他们还处理我收到的各种邀请，安排我的行程，甚至帮我买汉堡和（蘸着亨氏番茄酱的）薯条作午餐。这一点也适用于其他大部分公司。我们这项投资的成本是23亿美元，其市值和成本接近。伯克希尔的才女Carrie Sova将再次负责安排大会安排。
抽签在年会当天上午8点15分开始。有时候我们会对我们的政府有所抱怨，但是几乎可以肯定的是，美国的未来会更加光明。
但是无论这些企业的价值增长到多高，其账面价值从未向上修正过。不过我们为此投入的资本获得了可观的回报。
届时整个周末，Borsheims会人潮汹涌。2）如果收购过程过于繁琐的话，他可能就会放弃交易了。
没人喜欢买车险，但几乎所有人都爱开车。自我们1998年收购该公司以来，该业务就一直稳定增长且保持盈利。他是一个富有经验的承销人，在保险行业受人尊重。伯克希尔的副主席、我的伙伴查理•芒格和我都相信，伯克希尔过去50年的每股内在价值基本上等同于公司股票的市场价值，同样上涨了1,826,163%。
2014年，Tesco的问题不断加剧。我的朋友——两家公司实际控股股东Jack Ringwalt来到我的办公室表示希望出售公司，15分钟后，我们就达成了一致。
） 美国金融市场的勃勃生机将继续延续下去。而且，这些业务的内在价值总体来说超出了它们的账面价值，这部分溢价相当不错，而且很可能会扩大。
Clayton的许多借款人都是低收入者，信用一般。在72大街Dodge和Pacific之间的Nebraska Furniture Mart百货公司，届时会有一场伯克希尔周末打折大会。
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